中级职称财管常见考点——各种财务管理目标优缺点
各种财务管理目标的优缺点
注意通过对比的方式区别各种财务管理目标的优缺点。
企业财务管理目标 | 第一个层次 | 第二层次 | ||
观点 | 衡量指标 | 优点 | 缺点 | |
利润最大化 | 以实现利润最大为目标 | 利润=收入-成本费用 | (1)有利于企业资源的合理配置; (2)有利于企业整体经济效益的提高。
| (1)没有考虑利润实现时间和资金时间价值。 |
每股收益最大化
| 它是利润最大化的另一种表现方式,以实现利润最大为目标 | 每股收益=归属于普通股股东的净利润/发行在外的普通股加权平均数 | 相比于利润最大化,还能够反映所创造利润与投入资本之间的关系。即: | 与利润最大化(1)、(2)、(4)相同。即: |
股东财富最大化 | 以实现股东财富最大为目标 | 股东财富=股票数量×股票市场价格 | 股东财富=股票数量×每股市价 (1)考虑了风险因素; | (1)通常只适用于上市公司,非上市公司难于应用; |
企业价值最大化 | 以实现企业的价值最大为目标 | 企业价值有两种衡量方式:(1)企业价值=所有者权益市场价值+债权人权益市场价值 (2)企业价值=未来现金流量的现值 | 企业价值=企业所能创造的预计未来现金流量的现值 | (1)过于理论化,不易操作。 对于非上市公司而言,只有(2)对企业进行专门的评估才能确定其价值,而在评估企业的资产时,由于受评估标准和评估方式的影响,很难做到客观和准确。
|
相关者利益最大化 | 以实现相关者利益最大为目标 |
| (1)有利于企业长期稳定发展。 |
【提示】利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管理目标,都以股东财富最大化为基础。以股东财富最大化为核心和基础,还应该考虑利益相关者的利益。其他利益相关者的要求先于股东被满足,只有满足了其他方面的利益之后才会有股东的利益,因此股东权益是剩余权益。没有股东财富最大化的目标,利润最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化的目标也就无法实现。因此,在强调公司承担应尽的社会责任的前提下,应当允许企业以股东财富最大化为目标。
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